[機構看盤]銀河期貨:鋁日評0512

滬鋁延續跌勢，四月國內宏觀數據的不佳驗證了此前四月內需走弱工業品下跌的邏輯，與 4 月制造業 pmi 指數走弱產生共振，而美國債務上限的博弈和銀行業危機帶來的信貸的大幅收緊，衰退的擔憂較為嚴重，疊加基本面供需轉向和成本坍塌，價格共振回落，但同期較低的社會庫存數據和較快的去庫速度延緩了鋁的跌勢，今日滬鋁2307 合約跌 295 元至 17800 元/噸。宏觀方面，中國 4 月社會融資規模增量 12200 億人民幣，預期 20000 億人民幣，前值 53800 億人民幣；新增人民幣貸款 7188 億人民幣，預期 14000 億人民幣，前值 38900 億人民幣；而 4 月 PPI 及 CPI 數據也顯示國內有通縮的壓力；產業方面，周四鋁錠社庫去庫 3.2 萬噸，鋁棒庫存基本持平，但現貨市場表現乏力，因月差因素呈現大 back 結構，拋售積極性較高，同時看空氛圍下出貨積極性較高；交易策略方面，目前空頭趨勢繼續，但是周五下游逢低補庫積極，疊加市場預期下周一央行下調一年期 MLF 利率，政策略有提振，建議空單繼續持有，可適當減倉。(全球金屬網 OMETAL.COM)

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